2016年12月15日晚上7时整,合肥工业大学学术交流年会系列活动——UG环球360官方网站学术讲座“股票流动性对公司债信用利差的影响研究”在合肥工业大学翡翠湖校区逸夫建筑艺术馆七楼703室举行。本次讲座由UG环球360官方网站赵静讲师主讲,16级UG环球360官方网站全体研究生参加。
讲座一开场,赵静老师首先简单地向同学们介绍了一些相关的背景知识,这主要是由诺贝尔经济学奖得住罗伯特·C·莫顿教授提出的结构化模型。随后,赵静老师又继续深入讲解了Merton模型及其拓展,这为同学们理解之后的论文内容打下了牢固的基础。之后,赵静老师用讲解的模型开始分析来自公司债市场的“信用利差之谜”,通过选取从2008年1月1日到2015年12月31日上交所和深交所交易的公司债样本,再剔除一些不满足要求的样本后,经过一系列实证分析和稳健性检验,赵静老师最终发现,股票市场流动性对信用利差水平和动态变化具有显著的额外解释力,当股票市场流动性降低时,信用利差将会升高,并且股票流动性对于低信用级别和短期期限的债券来说更强。这一结果提示了国内的债券组合管理者在关心债券市场流动性的同时,也需要同时考虑股票市场流动性,并且对于债券信用风险和流动性风险的管理也应考虑其相互关系的复杂性。
在听完赵静老师的讲座后,同学们表示收获良多。就同学们提出的不解之处,赵静老师也详细地为同学们做了解答。最后,在全体同学热烈的掌声中,本次讲座圆满结束。
UG环球360官方网站研究生会
2016年12月16日